XS 的强制平仓水平 (Stop Out Level) 与保证金要求 (Margin Requirements)

本文解释了 XS 如何计算外汇保证金水平 (Forex Margin Level)，以及如何根据账户类型执行追加保证金通知 (Margin Call) 和强制平仓 (Stop Out) 阈值，随后将这些触发条件与动态杠杆 (Dynamic Leverage) 模型、提高保证金要求时段、最大杠杆上限、对冲保证金 (Hedged Margin) 设为零以及作为最终安全网的负余额保护 (Negative Balance Protection) 联系起来。

XS 外汇追加保证金与强制平仓详解：保证金水平公式、动态杠杆、最大杠杆、对冲保证金及负余额保护。

在 XS 进行外汇 (Forex) 交易，需明确保证金规则——在您建仓之前，了解保证金水平公式、特定账户的强制平仓阈值，以及动态杠杆和提高保证金时段如何改变实际保证金要求。

在外汇 (Forex) 交易中，保证金 (margin) 是您的经纪商锁定以支持未结杠杆头寸的“诚信”抵押金。当价格走势对您不利时，您的账户净值 (Equity) 会下降。如果净值相对于交易锁定的保证金下降得足够多，平台就会开始执行保护规则：首先是追加保证金通知 (Margin Call) 阈值，然后是强制平仓 (Stop Out) 阈值。

在 XS 上，这些阈值被定义为追加保证金水平 (Margin Call Level) 和 强制平仓水平 (Stop Out Level)。它们以保证金水平的百分比表示，计算公式如下：

保证金水平 (%) = (净值 ÷ 保证金) × 100

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控制强制平仓的三个数值

要理解强制平仓 (stop out)，您只需要关注三个账户数值：

净值 (Equity)

净值是根据未结头寸的浮动盈亏 (profit or loss) 调整后的余额。净值随价格波动而逐笔变动。

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保证金 (Margin)

保证金是为开启和维持杠杆交易而锁定的抵押金。当您通过增加交易量或交易保证金要求更高的工具时，锁定的保证金会增加。

保证金水平 (Margin Level)

保证金水平是 XS 用来触发保护措施的比率：

保证金水平 (%) = (净值 ÷ 保证金) × 100

如果保证金很大而净值下降，保证金水平会迅速下降。如果保证金很小而净值很高，保证金水平则保持在高位。

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XS 上的“强制平仓 (Stop Out)”意味着什么

强制平仓 (Stop Out) 是一种自动风险控制行为。当账户低于所需的维持保证金条件时，经纪商会自动关闭一个或多个未结头寸，直到账户恢复到合规的保证金状态。

这不是支持人员的人工决定。这是与保证金水平挂钩的平台规则。

强制平仓 vs 追加保证金通知

追加保证金通知 (Margin Call) 是警告阶段：它表明保证金紧张，账户正在接近强制平仓条件。

强制平仓 (Stop Out) 是行动阶段：由于保证金过低，头寸被自动关闭。

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按账户类型划分的 XS 追加保证金和强制平仓水平

XS 在其交易条件页面中为每种账户类型设定了明确的追加保证金水平和强制平仓水平数值。关键点在于，强制平仓百分比并非在所有账户中都是通用的。

标准型结构：追加保证金 40%，强制平仓 20%

在 XS 标准 (Standard) 账户条件下，平台使用：

• 追加保证金水平 (Margin Call Level)：40%
• 强制平仓水平 (Stop Out Level)：20%

同样的追加保证金和强制平仓配对出现在多个列出相同杠杆和保证金条件的 XS 账户类型中，包括 Pro、Elite、Classic、Plus 和 Extra 账户页面：

• 追加保证金水平：40%
• 强制平仓水平：20%

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更高灵敏度结构：追加保证金 40%，强制平仓 10%

部分 XS 账户使用更严格的平仓阈值：

• Micro 账户：追加保证金水平 40%，强制平仓水平 10%
• Cent 账户：追加保证金水平 40%，强制平仓水平 10%

其实际意义很直截了当：强制平仓百分比越低，在平台开始平仓之前，您可以越接近完全使用保证金。这也意味着在平仓开始之前，账户可能会经历更大的净值波动。

当保证金水平触及这些阈值时会发生什么

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当保证金水平达到追加保证金水平时

在采用 40% 追加保证金阈值的 XS 账户上，达到该水平意味着账户处于危急的保证金状态，需要立即降低风险。XS 将追加保证金通知描述为一种情况，即您必须增加资金或减少风险敞口以使账户恢复到所需的保证金状态。

在实际的外汇 (Forex) 术语中，恢复保证金水平的操作总是相同的：

• 关闭或减少未结头寸（减少锁定保证金并阻止损失扩大）
• 增加资金（提高净值，从而提升保证金水平）
• 通过减少未来交易的手数 (lot size) 来降低风险（保持较低的后续保证金占用）

当保证金水平达到强制平仓水平时

强制平仓是强制性的风险降低版本。当保证金水平低于所需的维持条件时，头寸会被自动关闭以恢复保证金状态。

在强制平仓阈值为 20% 的 XS 账户上，当保证金水平触及该阈值时即开始平仓。在强制平仓阈值为 10% 的 Micro 和 Cent 账户上，平仓则在更低的阈值开始。

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外汇中的保证金要求：平台如何锁定抵押金

保证金要求是必须作为抵押金可用的头寸价值的一部分。

XS 在其外汇教育中解释了杠杆和保证金的逻辑：杠杆让您用较少的资金控制较大的头寸，而保证金是您的账户中开启该杠杆交易所需的金额。

在外汇中一个清晰的理解方式是：

• 更高的杠杆 → 每单位头寸所需保证金更低
• 更低的杠杆 → 每单位头寸所需保证金更高

因此，如果您增加杠杆，每手的保证金会减少，这可能会在入场时提高您的保证金水平。但杠杆也增加了敏感度：价格变动会迅速削减净值，这仍然可能将保证金水平拖入追加保证金和强制平仓的状态。

为什么动态杠杆对 XS 上的强制平仓很重要

许多 XS 账户类型被标记为支持动态杠杆 (Dynamic Leverage)。

XS 将动态杠杆定义为一种根据以下情况自动调整的杠杆模型：

• 交易账户上的未结手数 (lots)，或
• 交易账户的净值 (equity)

XS 还解释说，在其基于手数的模型中，杠杆适应每种工具的未结交易量，随着手数增加，杠杆相应降低。

这直接关系到强制平仓：

• 当动态杠杆降低杠杆比例时，保证金要求增加
• 更高的保证金要求增加了锁定的保证金
• 更高的锁定保证金会降低保证金水平，除非净值增加

因此，在动态杠杆账户类型上，随着交易量增长，大仓位可能会提高所需保证金，这可能会比交易者预期的更快地将账户推向追加保证金和强制平仓阈值。

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XS 最大杠杆及其改变保证金计算的原因

XS 账户页面列出了每种账户类型的最大杠杆：

• Standard 账户最大杠杆：1:2000
• Micro 账户最大杠杆：1:1000
• Cent 账户最大杠杆：1:2000

最大杠杆定义了最佳情况下的保证金要求，而不是您总是能获得的保证金要求。如果启用了动态杠杆，随着风险敞口 (exposure) 上升，杠杆可能会阶梯式下降，从而增加未结交易锁定的保证金。

对冲保证金设为零：这对保证金使用意味着什么

在多种 XS 账户类型中，交易条件显示：

• 对冲保证金 (Hedged Margin)：0

这意味着在这些账户条件下，对冲保证金被配置为零。用通俗的交易术语来说，与对双向都收取保证金的系统相比，此设置减少了完全对冲风险敞口的保证金影响。它并不能消除风险：点差 (spreads)、掉期/隔夜利息（如适用）和快速的价格跳空仍会改变净值，而净值正是驱动保证金水平的因素。

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使用 XS 百分比的简单强制平仓演示

您不需要复杂的数学来理解触发条件。您只需要跟踪保证金水平。

20% 强制平仓账户的示例结构

账户使用 20% 的强制平仓线

保证金水平公式为 (净值 ÷ 保证金) × 100

如果您锁定的保证金为 1,000 而您的净值降至 200：

• 保证金水平 = (200 ÷ 1,000) × 100 = 20%

此时，平台的强制平仓条件得到满足，清算开始。

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10% 强制平仓账户的示例结构

Micro 和 Cent 账户使用 10% 的强制平仓线

如果您锁定的保证金为 1,000 而您的净值降至 100：

• 保证金水平 = (100 ÷ 1,000) × 100 = 10%

这就是这些账户类型的强制平仓触发点。

什么因素最快将外汇账户推向强制平仓

强制平仓并非“运气不好”。它源于明确的机械设置：相对于可用净值而言，风险敞口过大。在外汇交易中，这些是最常见的驱动因素。

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过大的手数 (Lot Size)

手数大小直接增加了锁定的保证金。更高的锁定保证金从一开始就降低了保证金水平，并使正常的价格波动更容易触及强制平仓线。

多个相关联的头寸

开设几个走势一致的货币对会集中风险。如果所有头寸同时回撤，净值会迅速下降，而保证金保持锁定，导致保证金水平崩溃。

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交易不设止损

设置止损 (Stop Loss) 是基本的外汇风险控制。没有它，损失可能会扩大，直到平台通过强制平仓强行关闭头寸。

波动峰值和跳空缺口

快速的行情波动削减净值的速度可能比您手动减少敞口的速度更快。强制平仓的存在是为了防止损失扩大到超过保证金系统所能支持的范围。

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在 XS 交易外汇时避免强制平仓的实用规则

本节直接且具有操作性。这些步骤能让保证金水平远离强制平仓区。

保持保证金水平远高于追加保证金阈值

如果您的账户追加保证金线是 40%，请将其视为危险区，而不是操作区。

安全的交易方法建立在保持较大缓冲的基础上，这样正常的价格波动就不会将保证金水平压缩到紧急区域。

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在入场时控制保证金，而不是在回撤开始后

强制平仓发生在净值下降之后。最好的控制点是交易入场时：

• 减少手数
• 减少未结交易的数量
• 避免同时堆叠多个高杠杆头寸

如果您的账户有动态杠杆，请制定相应计划

如果您的账户类型使用动态杠杆，保证金要求可能会随着未结交易量上升或净值达到动态模型中的定义范围而增加。

这意味着您在小仓位时的“预期”保证金并不是您在大仓位时支付的保证金。交易规模必须考虑到这一点。

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即使对冲保证金设为零，也要谨慎使用对冲

对冲保证金设为 0 减少了保证金压力，但净值仍在变动。对冲仍可能因点差、掉期（如适用）以及快速市场波动期间的部分对冲错配而产生亏损。

在 XS 上，强制平仓是指当保证金账户低于所需的维持保证金条件时，为了恢复保证金条件并限制进一步的损失敞口，自动关闭一个或多个未结头寸。保证金水平的计算公式为 (净值 ÷ 保证金) × 100，XS 账户类型公布了追加保证金水平和强制平仓水平阈值，例如许多账户为 40%/20%，而 Micro 和 Cent 账户为 40%/10%。

• 保证金水平是触发指标：(净值 ÷ 保证金) × 100
• 标准型 XS 账户列出 40% 追加保证金 和 20% 强制平仓
• Micro 和 Cent 列出 40% 追加保证金 和 10% 强制平仓
• 当保证金过低时，强制平仓会自动关闭头寸
• 动态杠杆可能会随着风险敞口上升而增加保证金要求，这可能会更快地拉低保证金水平

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外汇中的 XS 最大杠杆：“高达”的真正含义

杠杆是许多交易者选择外汇和差价合约 (CFD) 交易的主要原因之一。它让您用较少的账户净值控制较大的头寸。在 XS 上，标题数字很清楚：XS 提供高达 1:2000 的动态杠杆。

但“最大杠杆”并不是适用于每种工具、每种账户类型和每种情况的单一固定设置。在 XS 上，杠杆取决于四个具体因素：

• 您开设的账户类型（Standard、Pro、Elite、Cent、Micro 以及特殊账户如 Classic、Plus、Extra）。
• 您交易的工具和资产类别（外汇主要货币对 vs 次要货币对 vs 稀有货币对、金属、指数、石油、加密货币、股票、期货）。
• 该工具在 XS 规则下是使用动态杠杆还是固定杠杆。
• 经纪商定义的提高保证金要求时段，在此期间新订单的杠杆会被设计性地降低。

如果您在不了解这些机制的情况下进行杠杆外汇交易，您可能会误判保证金要求、可用保证金以及追加保证金或强制平仓到来的速度。

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按账户类型划分的 XS 最大杠杆

XS 列出了每种账户类型的最大杠杆水平。几种账户类型显示的最高设置为最大杠杆 1:2000，而 Micro 账户显示的上限则不同。

以下是 XS 为其账户阵容提供的杠杆信息：

首选账户类型 (Preferred account types)

• Standard (标准) 账户： 最大杠杆 1:2000
• Cent (美分) 账户： 最大杠杆 1:2000
• Micro (微型) 账户： 最大杠杆 1:1000

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专业账户类型 (Professional account types)

• Pro 账户： 最大杠杆 1:2000
• Elite 账户： 最大杠杆 1:2000

特殊账户类型 (Special account types)

• Classic 账户： 最大杠杆 1:2000
• Plus 账户： 最大杠杆 1:2000
• Extra 账户： 最大杠杆 1:2000

对于外汇 SEO 读者来说，实际结论是：XS 最大杠杆在多种账户类型上达到 1:2000，但 Micro 账户的上限较低，为 1:1000。

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“账户杠杆”与“工具杠杆”的区别

许多交易者认为杠杆只是在客户门户中选择的一个单一数字。在实际交易中，理解 XS 杠杆最清晰的方式是：

• 您的账户类型有一个最大杠杆上限（如 1:2000）。
• 每个交易工具在合约规格中都有一个最大杠杆值。
• XS 声明，其合约规格表中显示的杠杆值是每个交易工具的最大杠杆，并且当适用动态杠杆时，最大杠杆可能会根据净持仓头寸发生变化。

因此，即使您的账户类型支持 1:2000，您仍然需要将杠杆视为特定于工具的。当您从外汇主要货币对分散投资到指数、石油、股票和加密货币时，这一点尤为重要。

XS 的动态杠杆：改变保证金要求的核心规则

XS 解释说它提供两种动态杠杆模型：

• 基于手数 (Lot-based) 的动态杠杆：杠杆会根据该工具在交易账户上的未结手数自动调整。
• 基于净值 (Equity-based) 的动态杠杆：杠杆会根据交易账户的净值自动调整。

XS 还指出，其动态杠杆最高可达 1:2000。

这不仅是一个营销细节。它直接控制着：

• 有多少保证金被锁定为已用保证金
• 剩下多少可用保证金
• 如果市场走势对您不利，您的保证金水平下降的速度有多快
• 您是否可以在提高保证金要求时段内开启或关闭头寸

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为什么动态杠杆会改变您体验到的“真实”最大杠杆

动态杠杆的设计初衷是，在风险敞口较低时可以使用较高杠杆，而在风险敞口增加时降低杠杆。在外汇交易术语中，它促使交易者随着头寸规模的增长而使用更低的有效杠杆。

这意味着您在多手 EURUSD 头寸上获得的实际杠杆，并不总是与您在小头寸上获得的杠杆相同——即使是在同一个账户内。

基于手数的动态杠杆：它的作用以及 XS 何时限制它

XS 将基于手数的动态杠杆描述为一种模型，其中杠杆适应未结头寸的手数。

它还定义了一种特殊的安全机制：提高保证金要求 (Higher Margin Requirement, HMR) 时段。在这些时段内，XS 会按资产类别自动将新订单的可用最大杠杆设置为特定的较低水平。

XS 列出的 HMR 杠杆水平例如：

• 外汇主要货币对 (FX majors)：1:200
• 黄金 (Gold)：1:200
• 外汇次要货币对 (FX minors)：1:100
• 主要指数 (Major indices)：1:100
• 原油 (Crude oil)：1:50
• 外汇稀有货币对 (FX exotics)：1:50
• 白银 (Silver)：1:50
• BTC 和 ETH：1:10
• 次要指数 (Minor indices)：1:10
• 铂金和钯金 (Platinum & palladium)：1:10

此外，XS 声明该限制适用于在这些时段内开设的头寸，而在该时段之前开设的头寸不受新保证金要求的影响。

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这对外汇交易者通俗来说意味着什么

如果您在 HMR 窗口期间开设新交易，您的保证金要求将使用该资产类别降低后的 HMR 杠杆进行计算。这会立即使一笔在 1:2000 杠杆下“看起来负担得起”的交易变成极其占用保证金的交易，从而降低可用保证金并增加波动期间被强制平仓的几率。

基于净值的动态杠杆：杠杆随账户净值增加而降低

XS 将基于净值的动态杠杆描述为一种适应交易账户净值的模型，其中杠杆随着净值的增加而减少。

XS 提供了按资产类别和净值区间（以主要基础货币计）划分的清晰杠杆等级，包括如下示例：

• 外汇主要货币对和次要货币对在特定的净值区间内为 1:200，然后在更高的净值时为 1:100
• 黄金从 1:200 阶梯式降至 1:100，然后是 1:50
• 指数从 1:100 阶梯式降至 1:50、1:30 和 1:20
• BTC 和 ETH 随净值层级阶梯式下降

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即使您只交易外汇，为什么这很重要

许多外汇交易者在盈利一段时间后会扩大规模。基于净值的杠杆降低意味着随着您账户的增长，同样的交易规模可能需要更多的保证金，这会改变：

• 头寸规模规则
• 每笔交易的风险计算
• 追加保证金和强制平仓之间的“舒适区”

换句话说，您的风险控制必须随着您的账户规模而扩展，而不仅仅是随着您的信心而扩展。

XS 上的固定杠杆：动态规则不适用的地方

XS 同样解释说，某些工具或账户类型使用固定杠杆，这意味着显示的最大杠杆不会根据净持仓头寸而改变。

XS 声明固定杠杆适用于：

• Cent 和 Micro 账户类型上的所有资产类别
• 所有账户类型上的期货、商品、股票和加密货币（BTC 和 ETH 除外）

这对于同时也交易股票差价合约或较小加密货币对的外汇交易者很重要：这些产品可能不会遵循与外汇主要货币对相同的动态杠杆行为。

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外汇杠杆的简单保证金计算示例

保证金是开启和维持杠杆头寸所需的抵押金。大多数经纪商使用的基本交易数学概念为：

所需保证金 = (头寸规模 ÷ 杠杆)
（完整计算取决于合约大小、手数和工具价格。）

这是一个使用整数的清晰演示，展示了杠杆如何改变保证金负担：

• 如果一个头寸的名义价值为 100,000 单位且杠杆为 1:2000，则保证金部分为 100,000 ÷ 2000 = 50 单位。
• 如果杠杆降低到 1:200，保证金部分为 100,000 ÷ 200 = 500 单位。
• 如果杠杆降低到 1:100，保证金部分为 100,000 ÷ 100 = 1,000 单位。

这就是为什么 HMR 杠杆上限很重要。在波动控制期间开启的交易可能需要比在最高杠杆设置下开启的相同名义规模多出 10倍–20倍 的保证金。

XS 负余额保护：它是什么以及它涵盖什么

负余额保护 (NBP) 是一项政策，旨在防止零售交易账户在极端市场波动将账户净值推至零以下时变成债务义务。

XS 在其客户服务协议中声明：

• 客户无需承担超过投资资本的损失，因为公司实行负余额保护政策。

XS 在其风险披露中也指出：

• 客户需对账户内直至可用余额的损失负责，因为每个账户都适用负余额保护。

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对外汇和差价合约交易者的实际意义

在 XS 上，负余额保护意味着您的最大损失仅限于账户内的资金。如果市场跳空、滑点或快速价格变动导致损失超过账户余额，您无需支付额外资金来弥补该亏空。

这在外汇交易中尤为相关，因为在流动性下降、突发新闻以及市场开盘/收盘转换期间，货币对可能会剧烈波动。

即使有止损，外汇交易中如何发生负余额

许多交易者认为止损 (stop loss) 保证了退出价格。在实际市场中，止损是当价格达到某一水平时触发的指令，在快速波动期间，实际成交价可能会有所不同。

负余额可能发生在：

• 价格跳空穿过止损水平
• 流动性稀薄，成交发生在更差的价格
• 波动期间点差急剧扩大
• 多个头寸相关联并同时移动

XS 的负余额保护解决了“债务问题”，但它并不能阻止损失的发生。它只是将损失上限限制在账户的可用余额内。

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负余额保护是针对每个账户的，而非针对策略

XS 的措辞明确指出保护适用于每个账户。

如果您为不同的外汇策略运行多个交易账户（例如，一个用于主观交易，一个用于自动交易），这很重要。风险被隔离在每个账户的余额中。如果一个账户遭受重创，负余额保护适用于该账户，而不是作为所有账户的共享资金池。

NBP 如何与追加保证金和强制平仓联系起来

负余额保护是最后的安全网。在它发挥作用之前，外汇交易账户面临两种常见的控制措施：

• 追加保证金通知 (Margin call)：可用保证金变得紧张时的警告水平。
• 强制平仓 (Stop out)：一种自动关闭机制，用于关闭头寸以防止保证金水平进一步恶化。

XS 在其账户规格页面上列出了按账户类型划分的追加保证金和强制平仓水平（例如，Standard 和 Cent 账户显示追加保证金为 40%，强制平仓水平显示在账户页面上）。

NBP 不会取代这些控制措施。它的存在是因为在快速市场中，即使是强制平仓也可能因为滑点和跳空而无法阻止短暂的负余额。NBP 政策旨在防止这种负余额变成交易者必须支付的债务。

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XS 杠杆和 NBP 对实际外汇风险管理意味着什么

高最大杠杆和负余额保护经常被一起提及，但它们解决的是不同的问题：

• 高杠杆减少了开设头寸所需的保证金，如果滥用可能会增加头寸规模和风险。
• 负余额保护防止账户变成债务义务，但它不能保护您的存款免受损失。

如果您想在风险可控的情况下在 XS 交易外汇，以下是重要的规则：

将杠杆作为保证金工具，而不是作为扩大头寸规模的借口

杠杆最好用于避免将过多资金投入保证金，以便您可以保持健康的可用保证金。它不是增加手数直到强制平仓几乎成为必然的理由。

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将动态杠杆视为您策略的一部分

如果您的策略涉及多手交易，动态杠杆的降低可能会随着您风险敞口的增加而提高保证金要求。这意味着您应该计划在风险敞口达到峰值时占用更高的保证金，而不仅仅是在交易入场时。

围绕提高保证金要求时段制定计划

如果您的交易风格是在主要波动窗口期开设头寸，您必须假设这些窗口期内新订单的杠杆会降低。在 XS 上，HMR 杠杆设置按资产类别定义，并适用于在这些期间开设的头寸。

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了解 NBP 不能做什么

负余额保护不会：

• 保证止损在准确的水平成交
• 防止滑点
• 防止追加保证金通知或强制平仓
• 防止您损失全部交易余额

它确实确保您无需承担超过投资资本的损失，并且它是按账户适用的。

XS 提供高达 1:2000 的最大杠杆，并在多种账户类型（如 Standard、Cent、Pro、Elite 以及特殊账户包括 Classic、Plus 和 Extra）上公布该最大杠杆，而 Micro 账户上限为 1:1000。

同时，XS 通过以下方式应用结构化杠杆逻辑：

• 动态杠杆（基于手数和基于净值），
• 特定账户类型和资产类别上的固定杠杆，
• 以及在提高保证金要求时段内降低新订单的杠杆。

为了风险保护，XS 声明其实施负余额保护，声明您无需承担超过投资资本的损失，并且该保护按账户适用，上限为可用余额。